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经济学教授、博士生导师,浙江大学CRPE首席教授,浙江大学国际经济研究所所长。曾任英国牛津大学、德国明斯特大学、瑞士联邦理工大学及苏黎士大学、日本立命馆大学、神户大学、经济产业研究所(RIETI)、国际东亚研究所等国外著名大学或研究机构客座教授。兼任上海大学、广西师大、重庆师大、宁波大学、西南民族大学等国内多所高校客座教授及政府智库机构专家。研究兴趣涵盖空间经济学、国际经济学和外国经济史多个领域。学术研究之余喜欢写随笔发议论,体验“我思故我在”之妙趣,与认识或不认识的学人学子们分享。

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“中国因素”致经济预测屡失算  

2013-05-29 07:42:28|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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“中国因素”致经济预测屡失算

赵 伟(浙江大学)

近期应邀在多个场合聊经济大势,屡有听者发问,说随便翻翻网上财经人士的文论,便会发现对下一步中国经济前景,看淡者多于看好者,占优的预测是中国经济将陷入长期低迷状态,甚至崩溃。作为讲者,每每以如下"大意"回之:围绕中国经济的预测很难有个准。这并非言不由衷的趋炎之辞,而是我的一种认识,这种认识基于对过去20年西方经济学家们围绕中国经济事前预测与事后现实反差的观察。

我们知道,从上世纪90年代苏联解体东欧“倒戈”以来,便不断有西方经济家预测中国经济即将崩溃,结果一再失误,迄今未见应验。到如今中国经济不仅未曾崩溃,甚至连负增长或一场轻微的“标准衰退”——连续四个季度的经济负增长都未曾发生过。从前金融危机起,不断有人预测中国房地产泡沫即将破裂,到前不久“国五条”出台房价再次闻风暴涨,预言再次落空。具有讽刺意味的是,这一次房价暴涨多半是“刚需”推动的,“刚需”的主体是工薪阶层改善需求。由此提出一个悖论,无论按照哪个房地产理论和相应的指标去衡量,房价都太高了,工薪阶层都是买不起房的,然而此次“刚需”推动的房价暴涨无情地表明,按照西方理论无法准确判断中国房地产泡沫。

不仅如此,在我看来,由于中国经济的崛起,世界经济的好些个发展也难以准确预期了,西方已有的理论在失效,这方面的实例可以随手拎出多个。

第一个要属金融危机中全球金属市场的大落而后反弹。2008年金融危机袭来之际,全球经济嘎然减速,世界市场铜价、铝价、钢价连同铁矿石价格应声大跌,预测家们纷纷下调市场预期,不曾想中国突然抛出4万亿元刺激计划,其重头指向各种金属材料耗费最高的基础设施,这不仅给这些市场托了底,而且还把某些产品的价格与市场推到历史新高和最强。这方面最引入瞩目的要属铁矿石价格和汽车市场了。前者在2大跌之后迅速反弹,到2010年几乎创造了历史新高;后者则“逆危机”扩张,美、日几个热门牌子的小轿车一度卖断了档。个中的"中国因素"再明显不过了。

第二个要属发达国家的主权债危机。从欧元区边缘成员到美国国债"违约秀"的一再化险为夷,无论是险情不断的一些欧盟成员还是负债累累的美国,迄今能将基础利率压到很低的水平,获得廉价现金,个中一个重要因素,也不乏中国的钱。实际上中国巨量的外汇储备起了重要的“托底”与稳定作用。

最近的案例则是金价。当金价屡破1500美元/盎司大关的时候,有预言家曾经预言放话说将涨到2千美元/盎司以上。后来机构投资者抛售金价暴跌时,有预言家说将跌破千元大关,甚至有人引用"乱世持金"的寓言,振振有词地说现在已不是乱世了,消费者将抛弃没用的黄金。结果未曾料到,"中国大妈大伯"一出手,不仅几乎“扫荡”了国内许多金店的存货,而且还直接推高了世界市场黄金的价格。

供求力量决定价格,这是经济学奉行的“万有引力”。按照这个逻辑推断,在可以预见的未来,金价将不大会有大跌,至少不大会跌破千美元\盎司大关。原因也在一个供求力量上。供给一边看,全球黄金并不算多,其中可供私人投资的黄金更加有限。数据显示,截止2011年底,全球累计从地下挖出来的黄金大约为17.13万吨。2012年全球新开采黄金不足3千吨,这样,目前全球黄金存量满打满算不到17.4万吨。大约合55.6亿盎司。这是个什么概念?堆在一起大约相当于一座22.2 米见方的"金堆"。记住,是金堆而非金山!按照现价每金衡盎司1450美元计算,总价值不到8万亿美元。中国产金世界第一不假,但一年也就400多吨。合1600万盎司。其中大约12%为工业利用,18%为各国央行储备,52%%作为首饰存世或流转,16%为私人和机构投资。后两块加起来占存世黄金的68%,大约37.9亿盎司,其中8成以上私人购买的首饰黄金是是不会出售的。这样算下去,可供普通私人购买的黄金更加有限。

想想看,若"中国大妈大伯"有点钱都去抢购,外加房地产和股市挤出的投机与投资者去买,还会有多少能剩下?供求力量天平会偏向哪边很清楚。不仅如此,要命的是,中国一些已探明的金矿,已经接近资源枯竭!外加一个事实:中国经济规模已经远远超越德国,但黄金储备不到德国的三分之一,或者意大利的一半不到。

考虑到诸如此类的“中国因素”,可以大胆预期,金价多半不会跌破1千美元/盎司,甚至有可能冲高。有人说黄金没用,说的是没多少工业价值,借以支持金价下跌说。但我要说,这世上没用的东西只要大家喜欢,只要中国人看上,就会涨价。若不相信,看看玉石行情吧。这玩意儿世界上只有中国人对其情有独钟,且给说得神乎其神。单是中国因素一项就把名贵玉石价格推高了1千多倍!而黄金是中外都青睐的金属,是古今中外最具保值功能的“一般等价物”,考虑到富裕起来的中国因素,能给大众抛弃吗?

接着开头的话,时下中国经济的确遇着了大麻烦,甚至可以认为有些麻烦是前所未有的大,但这并非没有出路。

(2013—5—9草于高铁旅行中,11日修改)

部分载《浙江日报》2013-05-20(10版)

http://zjrb.zjol.com.cn/html/2013-05/20/content_2144799.htm?div=-1

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