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经济学教授、博士生导师,浙江大学CRPE首席教授,浙江大学国际经济研究所所长。曾任英国牛津大学、德国明斯特大学、瑞士联邦理工大学及苏黎士大学、日本立命馆大学、神户大学、经济产业研究所(RIETI)、国际东亚研究所等国外著名大学或研究机构客座教授。兼任上海大学、广西师大、重庆师大、宁波大学、西南民族大学等国内多所高校客座教授及政府智库机构专家。研究兴趣涵盖空间经济学、国际经济学和外国经济史多个领域。学术研究之余喜欢写随笔发议论,体验“我思故我在”之妙趣,与认识或不认识的学人学子们分享。

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世界经济2013年或可走出后危机状态  

2013-02-17 09:23:55|  分类: 默认分类 |  标签: |举报 |字号 订阅

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世界经济2013年或可走出后危机状态

赵伟(浙江大学)

    2013年开年一月有余,世界经济表现出乎先前几乎所有的预料。2012年曾令全球经济界神经绷紧的几大风险相继得以化解抑或缓解。回头来看,世界经济表现依然延续了“后危机”以降的常态:不好不赖,有大惊险而无大灾难。这一点完全印证了笔者早两年的预期。早先我曾说过,“后危机”既是世界经济的一个特有时段,也将是世界经济的一种状态;作为一种状态,世界经济将呈现一种“中间偏下”的走势,虽然麻烦不断,但不至于发生大的灾难。

   全球空间视野来看,世界经济始终受三大核心左右。三大核心分别为北美、西欧和东亚。判断时下世界经走势,预期2013年前景,还须应盯住这三大内核。年初来看,世界经济这三大内核的表现虽然各异,但都可谓不算太差。

    先看麻烦最多的欧盟经济。年初看欧盟,这块经济有起死回生的明显迹象。欧元区主权债务危机“发酵”的即时破坏效应比预料的要和缓的多,治理欧债危机的“处方”比预期的要有效的多,而其副作用则大大小于预期。客观地看,目前欧元区经济的衰退比早先的预期要温和的多,总的GDP收缩近乎“零增长”,而先前的多数预期,是下跌1~3个百分点。欧元区核心成员联手推出的ESM(欧洲稳定机制)及治理主权国债务危机的紧缩计划,也起到了预期的效果。岁末年初负债严重的几个“边缘国”的国债收益率普遍下调,其中债务规模最大的西班牙下调了2个多百分点,国债融资成本大幅度下降。许多迹象表明,欧元区商业银行业已转危为安,投资者正在恢复对欧元债券的信心。刚刚开幕的“2013达沃斯世界经济论坛”,已有欧债危机“正在过去”的说法。

美国经济比预期的要好。2012年全年增速虽然忽高忽低,四季度经济数据有些怪异,虽然GDP出现了微弱的环比负增长,但经济基本面明显在改善,乐观预期在强化,增长的内生动因在集聚。“后危机”以降的大部分时段,美国经济的阶段性走强要么靠政府或联储宽松政策,要么得益于“中国因素”。2012年下半年迄今,经济增长的内生动因强化,占美国经济七成以上的消费需求突然发力。在消费发力的后面是一系列内生利好增长因素的聚集,三个因素最为突出:一个是房地产回暖-房价回升的消费效应。2012年美国住宅价格持续回暖,到7月份既已突破2003 年的水平,即“前危机期”美国房地产价格第一轮上涨后的水平。2013年初继续回升。回升的房价降低了美国家庭负债,促成了家庭抵押信贷的重新活跃。第二个是股市大涨的“财富效应”。2012年美国资本市场恢复了往昔的活力,三大股指同时上涨。其中“标普500”股指上涨13.4%,2003年年初重新站上前危机创造的1.4万点。纳斯达克股指上涨15.9%,道-琼斯工业股指上涨7.3%。而中小企业股指上涨16%以上。上涨的股市具有正的“财富效应”——股民感到有钱了!这点已为经济学家的计量分析所证明。第三个是劳动工资上升。尽管经济不算太好,但多数企业工资却在上升。,其中制造业平均工资上涨幅度还高于GDP增速,考虑到超低的CPI和就业增加,实际收入增幅不低。反映这种增加的国民可支配收入,2012年11月份同比增长4.03%。诸此因素意味着,美国经济的强劲反弹是有一定坚实根基的。

    相比欧美,东亚“内核”要复杂得多。作为全球经济内核的“东亚核心”由两大两小分享,“两大”即中国和日本,“两小”即韩国和东盟。其中“核心的核心”是中日韩经济,最大的动力源自中国经济。时下来看,中国经济减速比预料的要弱些,持续时间也比预期的短促得多,而增长的动因,也比先前预期的可持续性强些。原本有人预测中国经济减速将持续一年以上,更有“硬着陆”的议论。现已给事实所驳回。原本预期中国短期内很难启动内需,将增长的第一动因由投资转向消费。2012年的事实是,消费已经取代投资成为经济增长第一动因,以51.8%的贡献率超过投资和净出口的总和。就这个意义来看,中国经济存在新一轮持续增长的动因。东亚有了中国的持续增长,外加韩国和东盟几个新兴经济体,日本经济增长与否可以不去考虑。

    三大核心综合来看,2013年世界经济存在“脱后”的绝佳机会。所谓“脱后”,就是摆脱“后危机”状态而恢复正常的周期。客观地来看,要将这种可能性变为现实性是有诸多条件的。就全球经济三大核心来看,三个条件首当其冲:其一是,欧元区能够稳定并扩大治理主权债务的效果,年底前走出微弱的衰退。其二是,美国能将消费拉动的增长转化为就业创造型增长。其三是,中国能否继续扩大国内消费对经济的贡献率而淡化投资,尤其是逆转GDP粗放扩张。

      何以见得?个中的原因留待以后去说。

(2013-1-24写于旅行中)

部分载《浙江日报》2013-2-22日11版

责任编辑:张帆

http://zjdaily.zjol.com.cn/html/2013-02/22/content_2012842.htm?div=-1

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